A股市场四大特征，你中了几个？

从暴跌251点到狂拉215点，从几近失守3000点到收复3200点，短期内上证指数大起大落的行情在A股历史上十分罕见。截至18日收盘，上证指数收盘3251.07点，当前估值比2008年10月28日还低，过山车的行情，投资者信心重挫。

值得一提的是，2017年4月上证指数一路下探，同年5月11日，沪指走出3016的阶段低点，与当前的低点3023年（3月15日）最为接近；另外，当前的估值比6124点以来的阶段最低点1665点（2008年10月28日）还低。

这3个时间点同样都是从高位下探至阶段低点，从估值、市场结构、资金流向、机构持仓等方面看有哪些异同之处，各种救市政策下，曙光会来临吗？

特征一

当前估值低于历史低点

传统行业大幅下滑

2022年3月15日，上证指数市盈率仅有12倍，沪深300指数市盈率低于12倍。2008年10月28日，上证指数市盈率13.49倍，沪深300指数同期12.8倍；2017年5月11日上证指数、沪深300的估值均超过12.5倍。

也就是说，当前的估值比2008年10月28日、2017年5月11日都要低。

分行业看，12个行业估值低于2008年10月28日水平，25个行业低于2017年5月11日水平，建筑材料、环保、石油石化、建筑装饰等传统行业市盈率大幅下降，当前市盈率均低于20倍。通信、电子等行业当前市盈率较2017年5月11日下降40%以上。农林牧渔、汽车、食品饮料等当前估值较2个阶段低点（指2008年10月28日、2017年5月11日，下同）都要高出不少。

特征二

市场结构不同

低价股占比是2017年5月11日的3倍

2008年到2022年，市场结构发生显著变化，低价股变得稀缺。根据经验，低价股在市场底部更容易反弹。2008年10月28日A股收盘价中位数4.39亿元，2017年5月11日13.5元，当前不到12元。