天弘基金陈勤:关注市场风格切换

陈勤

经历将近两年的调整，去年下半年以来市场走出分化行情，大盘蓝筹股止跌反弹，新兴成长股则再度调整。接下来市场该如何操作，如何去选择好的公司?

在天弘基金总经理助理、分管股票投资业务的陈勤看来，市场下跌空间有限，但基本面也不支持趋势性上涨，低估值高分红的蓝筹，可以做底仓配置，成长股需要关注市场风格的切换。

在具体选股中，除了行业发展趋势、发展空间、公司在行业内地位、市场竞争优势、估值以外，还要判断企业家精神。

拥有强大的数据库资源

在陈勤看来，今年权益市场的机会要比2016年更多一些。从今年的整体市场环境看，属于"紧货币、宽财政、紧信用"。在这个大的宏观环境下，权益类出现牛市并不容易，但是由于长线资金对低估值高ROE(净资产收益率)或高分红的蓝筹有配置需求，特别是保险资金、社保资金、养老金等长线资金，这也决定了市场向下空间相对有限。

从投资节奏上看，陈勤认为，去年房地产销售火爆，基建投资力度较大，今年开年以来经济数据不错，周期股走势抢眼，预计二季度周期股表现会渐弱，届时需要关注市场风格的切换。他说:"具体而言，需要关注周期股是向成长股切换，还是向抗通胀的医药消费股切换。"

如何关注市场风格的切换，陈勤透露天弘有一个独家优势，那就是强大的数据库资源，通过爬虫技术和大数据分析技术，能够先于传统行业研究，取得一定领先优势。目前天弘基金已经成立了智能投资部，在投资策略会上提供报告，供基金经理参考。在传媒、化工等行业，行业研究和大数据紧密集合，可以进行有针对性的预判，目前已经有了较好效果。借助云计算提供的大数据平台，可以自动提供基金经理需要的信息，大大地提升了投研效率。同时，天弘基金还借助系统设定风控制度，陈勤认为此举可以有效地避免人性的弱点。

银河证券数据统计，2016年天弘永定价值成长(420003,基金吧)以17.46%的年内收益率，在372只偏股型基金中排名第一。2017年以来，天弘旗下主动管理产品实现全线正收益。截至3月23日，天弘永定(420003,基金吧)今年以来收益率7.47%，成立以来收益率163.36%;天弘周期策略和天弘精选(420001,基金吧)基金也取得了不错的开局，今年以来收益率分别为9.11%和5.13%，自成立以来收益率分别为83.80%和108.52%。陈勤认为，基金优异业绩的取得，与背后强大研究平台和新型投研能力的支持有关。

对于投资主线，陈勤看好"一带一路"概念股。其主要逻辑是，作为国家战略，"一带一路"战略享受国家大力度的政策支持，这个主线会得到持续强化。从事件驱动层面的大数据分析看，后面还会有表现机会。

从判断企业家格局和精神的角度看公司

除了用大数据助力投资，在选股和对公司价值的判断上，陈勤也有一套独到的方法。陈勤表示，在选取投资标的时，会从多重因素考量，除了行业发展趋势、发展空间、公司在行业内地位、市场竞争优势以外，他也看重企业家的精神和格局。在他看来，上市公司要取得成功，领头人需要具备以下几方面的素质:一要具备资源整合的能力。具体而言，就是企业家能把各种资源重新组合，并能创造出新的价值。二是企业家能够坚持，熬得住，能够经受不同诱惑的考验而不偏离正确的方向。三要非常专注自己所做的事情和领域。尽管外延和扩展领域也很多，但是最好还是能够专注在熟悉的领域，能够不断为企业升级发展而努力，毕竟中国制造业还有很大的升级空间，这都需要企业家专注、坚持。四要具备吸引有能力的人跟着他干。他能够说服，有能力去选到合适的人，让有能力的人跟着他去实现梦想，这也就是领袖气质或者说企业家精神;五是企业家要有比较高的格局、优秀的战略发展眼光和较高的情怀，不是纯粹为了挣钱，也不是特别急功近利地做很短期的事情，能够做比较具备长期发展价值的前瞻性的战略布局。另外，企业家应该能够不断提升企业的竞争力，懂得如何构建企业护城河。

在陈勤看来，具备了上述素质，是必要条件，不是充要条件。有了上述素质，并不证明他一定能成功，只能说他有成功的可能性。毕竟，企业要真正成功，还需要天时地利人和等方方面面的因素。