央行罕见上缴超1万亿元结存利润 这笔钱怎么花？

本文转自：天目新闻

近日，央行发布消息称，“今年人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元”，引起广泛关注。央行表示，这部分资金“主要用于留抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生”。

央行上缴万亿利润来自哪里？如何影响经济发展？和我们每个人有什么关系？

中央银行利润上缴财政是通行做法

财政部有关负责人表示，疫情发生以来，为应付可能出现的风险挑战，在财政政策措施上，我国一直预留政策空间。对特定国有金融机构和专营机构暂停上缴利润，以应不时之需，是预留的政策空间措施之一。

安排特定国有金融机构和专营机构上缴利润，是我国的惯例做法，也是统筹财政资源、跨年度调节资金的重要手段，其中包括中国烟草总公司、中投公司等，人民银行也是上缴单位之一。

今年的政府工作报告中提到“特定国有金融机构和专营机构依法上缴近年结存的利润，可用财力明显增加”。财政部3月5日提请十三届全国人大五次会议审查的《关于2021年中央和地方预算执行情况与2022年中央和地方预算草案的报告》中，也提到“特定国有金融机构和专营机构上缴利润16500亿元”。

图源：新华社

央行上缴利润超过1万亿元，那么其他央企的负担相应减少。

记者查询国家烟草专卖局网站发现，2019年烟草行业上缴财政总额11770亿元，同比增长17.7%，创历史最高水平。在2018年，烟草行业上缴国家财政同样超过1万亿元。

民生证券研报称，超万亿的结存利润上缴，在规模上确实历史少见。当然，其他国家央行利润上缴财政，也是较为普通的操作。

财政部称，中央银行利润上缴财政，也是世界主要经济体的通行做法，《美联储法案》《日本银行法》《英格兰银行法》都有类似的规定。

上缴利润再投放效果好于等量降准

人民银行表示，结存利润主要来自过去几年的外汇储备经营收益，不会增加税收或经济主体负担，也不是财政赤字。人民银行依法向中央财政上缴结存利润，不会造成财政向央行透支。结存利润按月均衡上缴，人民银行资产负债表规模保持稳定，体现了货币政策与财政政策的协调联动，共同发力稳定宏观经济大盘。

数据显示，今年2月末，我国外汇储备规模为32138亿美元，连续第10个月保持在3.2万亿美元之上，外汇储备规模保持了整体平稳。

央行也特别指出，这部分资金抵退税和增加对地方转移支付，支持助企纾困、稳就业保民生，将直接改善私人部门现金流、提振增长。

据民生证券测算，今年1.65万亿缴存利润，一部分掉经过账本资金绕转之后，最终用向“留抵退税和地方转移支付”，规模大概在9000亿元；另一部分用于账本二，或用于应对地方土地出让减收风险，规模约为4000亿元；最后一部分用于新增中央本级支出，今年中央本级账本二支出规模约3800亿元，或用于支持国家战略重大项目。

中金公司表示，今年财政扩张的力度10年罕见，是今年稳增长的重要发力点。人民银行依法向中央财政上缴结存利润，总额超过1万亿元，带来的基础货币投放规模相当于降准50个基点带来的基础货币增加。从这个角度看，近期全面降准的必要性下降。

业内专家表示，在对经济的提振效果上，上缴利润再投放的效果远好于等量的降准。财政投放央行上缴的利润，直接进入企业和居民手中，变成私人部门的存款，直接提振广义货币投放，改善私人部门的资产负债表，有力提振增长。

相比之下，降准是释放一部分锁死的基础货币给商业银行，不一定直接带来信贷，没有信贷则就没有新的存款，因此不一定创造广义货币；即使产生了新的信贷，也增加了企业和家庭的债务，私人部门的资产负债表并未得到直接改善。